3月16日金融委会议以来，A股在超跌后连续上涨反弹，场内资金出现分歧，叠加俄乌战争仍处白热化阶段，国际大宗商品价格反弹，这些因素又压制了投资者的风险偏好，因此目前进入一个窄幅震荡的过程，等待新的方向选择。
一、短期谨防冲高回落，长期看孕育大机会
对于短期行情而言，这种纠结的状态不会长久，一旦无法放量突破，A股将再次回撤至3150点区域，建议投资者谨慎对待短期行情，谨防冲高回落。但如果我们将目光稍微放长点，这里无疑是一个大波段的底部区域，是在“国内基本面回落+美联储紧缩+俄乌地缘冲突+中概流动性危机”等多重利空因素极限施压下砸出的大底。
根据申万宏源的测算，此次下跌后A股估值水平接近2008、2012、2016、2018、2020等底部区间。
二、过程波折，积极储备
大底部对应大机会，但走出大底的过程往往是波折的。此时更应该保持平常心：客观认识中短期市场面临的问题，但也要保持积极心态，做好储备。
1、密切关注边际变化
这种储备包括密切关注海外局势的扰动何时告一段落，美联储的加息进程是否缓和，我国中央财政的资金投放进度，产业政策的落地节奏，后疫情时代的大消费复苏如何演绎等等，研究好未来可能有机会的风格、行业、个股。当然，这些也是我们研究中心所有老师日思夜想的问题，随时准备把一个精彩的答案和您分享。
2、投资心态储备
投资者的身心状态也需要储备。大跌后应少谈空洞的长期问题，少谈极端短期情绪宣泄，应更关注边际变化，特别是自下而上的变化。多一分乐观，多一分从容。
虽然市场依然看不清2022年GDP增长5.5%左右目标的实现路径，但两会政府工作报告中“主动作为”“艰苦努力”稳增长的导向非常明确，这意味着后续政策密集催化可期。
3、多重“政策底”可期
在稳增长见效需要时间的情况下，“政策底”可能不是唯一的(大政策底在2022年3月16日已经出现)，后续还会有多个“mini政策底”。从产业政策的催化到居民休养生息后购买力的恢复，经济基本面的复苏向好是确定性的，股民的投资信心随之回升也是确定性的。
2022年A股行情，风物长宜，徐徐为之。
柯友浪（执业编号：A0380621090002）简介：
顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。
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